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长盛基金周兵:17年公募老将重擎“战旗”

2021-07-14 

 

 

  二十多年的中国公募基金行业发展史,也是一部中国基金人的奋斗史,其中,有这样一位老将:他曾经面对挑战,大胆创新,提振了长盛基金的行业地位;他曾经紧跟时代,敢为天下先,以优秀的投资业绩为公司赢得“TMT基金公司”的美誉。

  而今,面临快速掉队、黯然失色的长盛基金,17年公募老将重擎“战旗”,从董事长职务回炉担任总经理,志在带领长盛基金重现昔日辉煌,他就是长盛基金新任总经理——周兵。

  近日,长盛基金发布高级管理人员变更公告,林培富因工作变动离任公司总经理,离任日期2021年6月17日,长盛基金董事长周兵担任总经理。

  周兵,经济学硕士,历任中国银行总行综合计划部、香港南洋商业银行内地融资部副经理、香港中银国际亚洲有限公司企业财务部经理、广发证券北京业务总部副总经理、北京朝阳门大街证券营业部总经理。2004年10月,周兵加入长盛基金。

  初入公募基金,周兵担任长盛基金副总经理,分管信息技术、运营、办公室和人力资源等部门;2007年,他转任主管市场营销的副总经理,从事公司一线年,他任职长盛基金总经理,开始全面主持公司经营管理工作。

  从1998年起步,基金行业发展的头10年,南方、国泰、华夏、嘉实、博时、富国、鹏华、长盛、华安、大成基金等“老十家”风头正劲,在基金业发展的先发优势下,“老十家”客户基础较好,经营运作稳健,为公募基金行业的起步开了一个好头。

  在2007年史无前例的大牛市中,长盛基金经历股权变更。2007年4月,新加坡星展资产管理有限公司作为外资机构,新晋长盛基金第二大股东,持股比例为33%;国元证券持股比例从2004年10月的49%降为41%,仍然是长盛基金第一大股东。

  按照当时的监管规定,在基金公司股权变更期间,需要暂停新基金发行,这无疑将使长盛基金错失规模快速做大的市场机遇。值得庆幸的是,2007年长盛基金旗下的长盛同智、长盛同德两只基金“封转开”,在大牛市投资者的热情下,两只产品开放后募资规模皆超过了百亿,也抓住了基金行业大发展的历史性机会。

  在基金行业的发展初期,“老十家”公募都从封闭式基金做起,基金封闭期稳定的管理规模为基金公司的发展奠定了最初的基础。

  随着2001年开放式基金的发行,以及2011年很多封闭式基金到期转型为开放式基金,从封闭一定期间管理基金资产到基金开放申赎、任由投资者选择,这对基金行业是一次全新的挑战,基金也由此面临市场同类型产品的激烈竞争。

  另一方面,相比封闭式基金管理规模和管理费收入的稳定,开放式基金管理费将扣除银行尾随佣金的成本,公司的运营情况也面临全新的变数。

  在2011年周兵担任长盛基金总经理时,长盛基金旗下所有封闭式基金将转为开放式基金,直面行业变化带来的严峻考验。在这种背景下,周兵通过发行长盛同鑫保本基金等,将当年封闭基金打开流失的份额,通过开放式基金上的回补,避免了基金开放导致管理规模快速流失,维持了公司的稳定运营。

  在“封转开”之外,2011年前后证监会还放开了新基金发行的数量限制,不再要求每家公募基金公司每年只能发行2只新基金。随着政策的解冻,新基金发行也进入快车道,在大量同质化产品竞相推出的格局中,创新产品的设计就显得尤为重要。

  2012年3月,长盛电子信息产业基金低调成立,新基金募集规模为4.37亿元,而在该基金成立的第二年,虽然沪深300指数在2013年下跌7.65%,但长盛电子信息产业却以74.26%的收益率跻身全市场混合型基金第二名,时任基金经理王克玉一战成名。

  “在基金发行的激烈竞争中,我们紧跟时代潮流,在国家制定的‘十二五’规划中,对信息技术的发展提出很高的期望和要求,而当时行业普遍认为TMT行业的很多公司基本面和业绩欠佳,这一投资方向堪忧,但我们认为投资要结合时代发展大势前瞻性布局,以电子信息为主要投资方向的主题基金就这样诞生了。”周兵说。

  2013年三季度,长盛电子信息产业单季度大涨24%,震惊业内,也引导了基金行业对TMT行业的投资预期,长盛基金也被业内称为“TMT基金公司”。由于很好地抓住了新的投资方向,创造了优秀的投资业绩,2014年长盛基金旗下权益类基金业绩全部位列同类型基金前50%分位,长盛基金也获得了2014年度十大明星基金公司奖、2014年和2015年度金牛基金管理公司等奖项。

  2017年,周兵升任长盛基金董事长,淡出了公司管理一线年,委外定制基金推出,摊余成本法债基密集成立,“漂亮50”行情火热,科创板点燃科技股投资热情,并催生权益类基金大发展,长盛基金却由于公司投研人才流失等诸多原因,错过了持续发展的时机。截至2020年末,长盛基金公募管理总规模455.62亿元,全行业排名第66位,其中,非货币基金管理规模314.61亿元,排名第70位,从如日中天的“老十家”公募沦为行业的腰部公司。

  公募正值最好发展阶段重返总经理岗位的周兵,面临的市场环境也发生了全新的变化。

  当前,基金行业得到全社会和监管部门的高度关注,并成为居民资产配置的主要方向和资管行业规范性发展的标杆,公募权益类基金总规模也从此前长期不足1万亿元,激增到7.6万亿元以上,基金行业的大发展受到广大投资者认同和青睐,并成为老百姓财富保值增值的重要方向。

  在周兵看来,相比美国市场超过180万亿元(人民币)的公募管理总规模,国内公募基金才刚刚突破20万亿元,未来国内公募基金行业还大有可为;同时,相比美国市场70%的权益类基金占比,国内权益类基金发展也相形见绌,国内公募行业发展的红利期才刚刚开启。

  他分析,首先,“十四五”规划提及“提高人民收入水平”、“多渠道增加城乡居民财产性收入”等,对资管行业提出了更高的要求和期待,公募基金在促进居民财富保值增值方面也将发挥更大作用;第二,30万亿银行理财市场的净值化转型,将为基金行业的发展创造机会,银行理财转型和资管新规打破刚兑,可能带来低风险资产的外溢效应,为公募基金带来业务机会;第三,资本市场正在迎来全面的注册制改革,注册制的落地需要大量的资金供应和专业机构投资者力量的壮大,也对大力发展权益类产品提出迫切的要求,这对基金行业继续大发展,并在资本市场扮演更加重要的角色打下了基础。

  周兵认为,在未来资本市场大发展和注册制改革进程中,公募基金将发挥机构投资者作用,维护资本市场稳定,支持实体经济发展。目前,保险资金入市比例仍旧偏低,在房住不炒、养老金入市等重大利好下,资本市场的长期资金正在源源不断地流入,国内资管行业的大发展方兴未艾。

  而相比银行理财子公司等新兴资管机构,公募基金在权益类投资方面具备较强的竞争力。经历二十多年的发展,国内公募基金行业经历了A股两轮以上牛熊的大转换,并在股市的大涨大跌中塑造了行业内日益成熟的投研体系,磨练了一批优秀的投研人才队伍。

  在公募基金行业迎来大时代的当下,重新掌舵长盛基金管理权的周兵,也更加感受到时不我待的紧迫感,希望在未来五年实现规模和排名的突破性提升,“把失去的时间追回来”。

  在未来的发展规划中,长盛基金的发展与革新将围绕规模增长、排名提升的目标,还将秉持“为投资者创造更多价值”的责任与理念。“我担任总经理后,首要理念就是坚定践行国家对资管行业的要求和期待,促进居民财富保值增值。只有资管机构贯彻这一理念,将来整个社会的财富管理才能行稳致远。”谈及指导长盛基金未来决策的理念时,周兵如是说。

  完善侧翼保障功能过去五年,公募基金行业的整体增速在年化26%至28%之间,而长盛基金的发展速度相对滞后。未来五年,长盛基金的目标是以超越行业的年化增速发展,力争跻身公募基金的第二梯队。

  面临竞争日趋激烈的市场环境,周兵制定了两个阶段发展规划:第一阶段是2021年至2023年,长盛基金将补上固收类业务短板,完善其对权益基金的侧翼保障功能,争取实现行业地位与排名的恢复性提升;第二阶段是2024年至2025年,长盛基金将坚持股债均衡发展,并以权益类基金为突破口实现全面超越,力争完成五年计划目标。

  据周兵分析,长盛基金的增速相对落后并非是因为实力下降,而是由于业务方向未能有效与市场的趋势匹配。过去几年,以保险、银行为代表的机构投资者对债券的配置需求猛增,而长盛基金未能有效抓住这一机遇。

  在五年规划的第一阶段,长盛基金将及时优化经营策略,加强机构端固收业务的拓展。在精准把控机构客户需求的基础上,公司将围绕客户需求进行产品设计和发行工作。

  周兵强调,“在五年规划的前三年,我们将借助长盛基金多年积累的投研经验和综合实力,补齐机构端固收业务的短板,争取实现公司规模的恢复性上涨。我们有信心调整好经营策略,凭借长盛基金的综合实力优势,我们会完成目标。”

  针对固收业务的短板,周兵还表示,只有确保了固收业务的侧翼保障功能,才能有更多的资源争取在权益基金方面实现突破。

  发展权益类基金在五年规划的第二阶段,长盛基金的目标是跻身行业第二梯队。周兵分析,若要实现第二阶段的突破,长盛基金必须靠业绩实现突围,在传统优势的基础上,进一步大力发展权益基金。

  “这不仅是长盛基金自身的要求,也是监管层乃至国家层面的要求。在权益投资领域,长盛基金的基因和多年经验积淀是我们的竞争优势。”周兵称,“基因不仅在人类代际传递中可以体现,在企业的经营发展中也是重要的影响因素。长盛基金成立伊始,就注重培育权益投资的基因,历任总经理都非常重视培育权益投研能力,并大力发展权益类基金,为长盛基金的权益投资业务打下了很好的基础,搭建了成熟的投研体系和人才队伍。”

  为了应对权益投资领域的诸多竞争者,长盛基金将在目前优势的基础上,引入绝对收益的理念,促进各类型权益类基金的齐头并进和均衡发展。www.7476.cc,周兵表示,“在投资中,我们将会把相对收益理念与绝对收益理念相结合,更为突出绝对收益理念,强调为投资者赚到钱,推动我们的权益投资策略进一步适应市场大势和客户的需要。‘势’还在就顺势而为,‘势’不在就谨慎操作。”

  在他看来,引入绝对收益的投资理念,将有助于基金长期业绩的稳健和提升投资者的获得感,而且从长远视角来看,与基金经理的相对收益排名也不会产生冲突。

  他举例称,假如市场已不具备继续上涨的大势,但在下跌前还将继续维持一段时间的短期上涨,基金经理可能因为减仓而暂时排名落后。但拉长期限来看,由于低仓位运作降低了风险敞口,基金经理或在长期排名中占优。

  在绝对收益理念指导下,他对公司权益类产品的投资业绩要求也不会太激进。“我们不希望基金经理因为过度追逐排名而导致产品净值出现暴涨暴跌,我们鼓励能力优秀的基金经理追求绝对收益的最大化而不是排名的最优化,出发点是投资者的获得感。如果拉长到3年至5年期限来看,这样的优势就会十分明显。”

  持续做好长期业绩是做大公司规模的基础,不过,在他看来,虽然规模扩张是资管机构追求的重要指标,但更希望通过提升为持有人创造收益的能力,实现管理规模“一步一个脚印”的稳步增长和进步。

  “老百姓并不喜欢暴涨暴跌的基金,他们喜欢长期稳健的基金。我们不会苛求基金净值短期暴涨,更不允许旗下产品出现大跌。我们会坚持追求基金业绩的长期稳健增值,确保整体态势上不出现巨大偏差,这就是我们权益类业务发展的方向。”他说。

  三大硬手保驾护航规划和策略的执行离不开优秀的人才。在明确公司发展规划和经营策略的同时,周兵也提出要完善长盛基金的中长期激励机制,努力留住并吸引优秀人才,为他们的事业发展提供坚强支持和保障。

  周兵介绍,未来长盛基金将加强中长期激励机制,并加大力度吸引优秀人才。公司将维持与业内相应公司匹配的薪酬体系,而且在业务调整期,也会通过奖金平准机制保障相关人才的待遇不受影响。此外,长盛基金董事会同意,通过利润回补进行公司经营再投入的机制安排,用于引进优秀人才及加强信息系统建设等。“有了机制安排,公司的业务革新就得到了充分的保障。”

  周兵说,激励机制、经营再投入机制等属于确保长盛基金五年规划实施的行动纲领的内涵,是必要的机制准备,即通过制度安排产出效益,此外,还有思想准备和组织准备。

  周兵表示,思想准备是向理念转变要效益,长盛基金今后要坚守的理念是“为持有人创造最大化的价值”。公募基金的历史使命是促进居民财富的保值增值,从这个角度讲,为持有人创造最大化的价值是公募基金的核心工作,也是检验工作好坏的唯一标准。为此,公司也要在投资方法论上进行调整,投资方法论实现转型,体现在两方面:从单纯地追逐二级市场的资本利得向一二级市场深度融合的长期价值配置转型,从单纯评估上市公司“性价比”向深度挖掘“好公司”的性价比转型。

  为保证投研条线为持有人创造最大化的价值,公司内部需要坚持“投研业务是第一生产力”的理念,坚持投研业务是第一生产力,其他业务是生产关系,生产关系必须围绕、适应生产力发展的需要,也就是说公司风控、产品和市场营销策略、运营信息技术系统建设的轻重缓急应紧紧围绕投资策略和需要层层展开,这是公司的经营逻辑。

  他说,组织准备是向管理要效益,其中主要的内涵是公司组织架构的调整,引入矩阵式管理架构,补充和更新“直线职能式”管理的不足,相关职能可扩展 ,使两者互补结合。这样的组织架构调整旨在强化协同保障,实现各业务条线深度融合。同时,精准把握时机,洞察业务背后发展的逻辑,最终让各部门职能工作“左侧”到位,真正发挥组织的力量,解决好公司业务发展“最后一公里”的问题。

  周兵认为,公司追求投研平台的全面和均衡发展,但在渠道建设上将实施精品策略,持续打造“精品店”,只发行遵循长期投资理念,有稳健投资业绩和市场竞争力的产品,力争走出特色化、差异化的发展之路。

  与渠道建设相匹配,他也希望持续提升公司市场人员的综合能力和素质。“专业营销的时代正在来临,我们需要更具内涵的营销方法和营销策略,我们将以专业的投研、专业的产品、专业的信息技术为市场营销赋能。同时,我们也将以市场营销的实践和前瞻性的投研工作指导基金产品的设计,通过对市场需求的洞察来抓住风口和机遇。”他说。

  周兵最后表示:“通过理念转型及组织的优化,加上机制保障,我们对长盛基金实现五年规划充满信心。公司管理团队和全体员工将携手拼搏奋进,为达成我们的目标奉献智慧和汗水。”